About us
Successful Cases
Our Customers
News
Contact us
分享 3
热线:400-0919-097
您的位置: > 优游5.0手机登陆 > NEWS
优游5.0手机登陆

联系人:唐小华 先生

联系电话:86 0512 53128955

联系地址:中国江苏太仓市华东国际塑化城

邮箱:fsdfkd@163.com

华西证券:给予万泰生物买入评级

发布时间:2022-10-07 23:28编辑:admin 浏览次数:
html模版华西证券:给予万泰生物买入评级

2022-04-15华西证券股份有限公司崔文亮对万泰生物进行研究并发布了研究报告《HPV疫苗高速放量驱动一季报业绩显著超预期,再次上调盈利预测》,本报告对万泰生物给出买入评级,当前股价为269.1元。

万泰生物(603392)

事件概述:

公司发布2022年一季报。2022年Q1,公司实现营业收入31.71亿元,同比增长284.85%;实现归母净利润13.31亿元,同比增长360.18%;实现扣非归母净利润13.15亿元,同比增长367.75%。

分析判断:

公司业绩高增长,HPV疫苗高速放量驱动一季报业绩显著超预期

2022年公司一季报持续高增长,HPV疫苗业务和IVD业务均实现快速增长。国内HPV疫苗业务呈现高景气度,公司二价HPV疫苗产销两旺。截至2021年12月底,国内HPV疫苗渗透率仅为7%,远未到达峰值。2020年11月,WHO正式启动“加速消除宫颈癌全球战略”,韦德游戏平台,我国响应WHO号召,国家卫生健康委已在多个省份及城市启动试点,推进宫颈癌疫苗在部分年龄段免费接种。部分地方政府为国产HPV疫苗买单,更进一步推动了HPV接种宣传普及,提升了民众对于宫颈癌危害和接种HPV疫苗的的认知率。根据中检院公布的2022年最新批签发数据显示,2022年Q1,公司二价HPV疫苗累计批签发67批,我们推测批签发量约为650-700万支。我们预计和测算,一季度公司二价HPV疫苗销售在700万支左右,贡献利润约10亿元左右,HPV疫苗高速放量驱动一季报业绩显著超预期。考虑到当前国内HPV疫苗供不应求的情况,公司二价HPV疫苗当前处于产销两旺的状态,批签发量大幅增长将助力公司二价HPV疫苗业务快速放量。

研发实力强劲,丰厚的产品管线打开未来广阔空间

公司背靠厦门大学,拥有先进的疫苗研发平台,每年研发费用投入力度大,2021年研发费用6.82亿元,同比增长117%,占营收比重约12%。公司目前主要在研产品共有5款,分别是九价HPV疫苗(临床III期,预计2024-2025年获批),冻干水痘减毒活疫苗(临床III期,预计2023年获批)。冻干水痘减毒活疫苗VZV-7D(临床II期,预计2024-2025年获批),鼻喷流感病毒载体新冠疫苗(临床III期),20价肺炎结合疫苗(获批临床)。其中九价HPV疫苗是重磅在研产品,我们预计有望成为国产首个获批的九价HPV疫苗,与公司二价HPV疫苗形成产品梯队,更进一步增强公司疫苗业务竞争实力。

投资建议:

考虑国内HPV疫苗当前仍处于供需不平衡状态,公司二价HPV疫苗将快速放量增长,我们上调公司2022-2024年盈利预测,2022-2024年公司营业收入从96.84/130.35/157.71亿元,上调至107.79/149.00/182.58亿元;归母净利润从37.25/55.27/71.28亿元,上调至40.60/60.11/76.80亿元;EPS从6.14/9.10/11.74元,上调至6.69/9.90/12.65元,对应2022年4月15日股价269.10元/股,PE为40/27/21倍,维持“买入”评级。

风险提示:

公司二价HPV疫苗销售不及预期风险;随着国内其他国产HPV疫苗上市竞争加剧产品降价风险;公司体外诊断业务销售不及预期风险;公司九价HPV疫苗等在研产品研发进展不及预期风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,兴业证券(601377)孙媛媛研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达80.06%,其预测2022年度归属净利润为盈利37.95亿,根据现价换算的预测PE为43.06。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有12家机构给出评级,买入评级8家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为321.13。证券之星估值分析工具显示,万泰生物(603392)好公司评级为4星,好价格评级为2星,估值综合评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。

Copyright 2017 优游平台自助注册网址 All Rights Reserved